区块链投资世界的思考方式：第二层思维（附对EOS思考）

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1.活动大脑

请你仔细理解，高风险意味着高收益，这句话。

再读一遍，“高风险意味着高收益”。

这句话并不完整。

而，我们却经常被它的不完整性迷惑，做出糟糕的选择。比如，我们以为“高风险产生高收益”，于是干脆投资高风险的项目，希望产生巨大收益；我们以为“高风险产生高收益”，所以，干脆使用杠杆。

我们的确做了高风险的事儿，但，是否获得了高收益呢？

事实上，风险与收益的关系应该是这样的——

随着风险的增加，收益的范围扩大（注意，是收益范围扩大，而不是收益本身扩大）。范围的意思是，可能上升、可能持平、可能下跌。

于是，我们做进一步思考，如果高的风险能带来可靠的高收益，那么，它就不是高风险了，不是吗？

以上的例子，仅仅是通过正确的逻辑思考，从而想明白投资活动，其中一个例子。

2.第二层思维

定义

我们得意识到一件事：当你的投资决定和大多数人一样的时候，你是不可能赚到钱的。

再重复一遍，当你的投资决定和大多数人一样的时候，你是不可能赚到钱的。

于是，我们必须保持不同，不是吗？

在《投资最重要的事》（The Most Important Thing）中，霍华德马克思（橡树资本创办者）提出了一个重要概念，第二层思维（Second-level thinking）。他是这么定义的：

First-level thinking is simplistic and superficial, and just about everyone can do it (a bad sign for anything involving an attempt at superiority). All the first-level thinker needs is an opinion about the future, as in “The outlook for the company is favorable, meaning the stock will go up.” Second-level thinking is deep, complex and convoluted.

简单来说——

第一层思维说：这是一家好公司，让我们买入股票吧。
第二层思维说：这是一家好公司，但人人都认为它是一家好公司。于是，这不是一家好公司，让我们卖出股票吧。

第一层思维说：会出现增长低迷、通货膨胀加重的前景。让我们抛掉股票吧。
第二层思维说：前景糟糕透顶，但所有人都在恐慌中抛售。买进。

第一层思维说：我认为这一家公司股票会下跌，卖出。
第二层思维说：我认为这家公司股票下跌得会比人们预期的少，会有意想不到的惊喜而拉升股票。买进。

第一层思维，是大多数人思考后的共识思维。

第二层思维，来自于正确的、非共识性的预测。

好处

你不可能在和其他人做着相同的事儿的时候期待胜出。

突破常规本身不是目的，但它是一种不错的思维方式。

做，特立独行且正确的事儿。

要，敢于伟大。

实践

如何训练第二层思维？

先举个自己的例子——

微观经济学：曲线需求是向右斜下的。价格越高，需求量越低；价格越低，需求量越高。

需求曲线在大多数情况下都成立。不过，这在投资领域却不同。

在投资领域，当自己持有的投资品类上涨时，许多人会更加喜欢它，并加注；当价格下跌时，他们开始怀疑自己的选择是否正确，对它的喜爱也逐渐减少。

思考——

• 这就解释了BTC一直上涨的原因。因为在区块链投资领域的绝大多数人都持有BTC，他们希望它能持续上涨。加注，上涨；因为上涨，又加注。形成循环。除非出现黑天鹅事件，不然，价格是不会低下来的。

• 第一层思考：既然需求曲线在投资领域恰好相反。那么，我干脆和大多数人一样，选择那些正在上涨的品类，应该会有不错的收益。
• 第二层思考：大多数人做的是第一层思考。那么，我应该不一样，甚至做出相反的决定才行。于是，买进那些有价值，但是被低估（或者价格正在下跌）的品类。
• 有多少人和我一样做第二层思考？他们是谁？
• 为什么EOS的价格从30多跌到3块钱，还有人在乐此不疲地收购EOS？这些人是谁，是聪明人还是绝大多数人？如何判定他们是聪明人，他们在区块链资产投资的世界赚钱了吗？
• 第一层思考：EOS现在已经低于破发价了，那么，会不会有更低的情况出现呢？比如低于3元。
• 第二层思考：大多数人以为EOS会继续下跌，有没有可能，它反而不会再继续下跌，即，这就是最低点了呢？

——20171025《硬思考日志》

以上是我做的复盘。投资这事儿，就得复盘再复盘。

嗯，我热衷于复盘的原因除了避免出错、升级思考方式之外，还要收集那个隐秘的快乐。

想象，10年后某天下午，一个人在家，沙发上，手里翻着以前的投资记录，那背后的聪明、愚蠢、耐心、迫切，每一个决定，都是一个故事不是嘛。

这感觉就像现在的你看到小时候玩过的玩具，写过的情书，嘴角不自觉地笑起来了。

再次，回到第二层思维上来。

如何练就这种思考方式？

霍华德建议我们可以反复问自己以下几个问题（我做了点修改）——

• 我的硬思考（思考思考再思考）是什么？
• 我正确的概率有多大？
• 人们的共识是什么？
• 我的预期与人们的共识之间的偏差？
• 资产当前价格与大众所认为的价格以及我所认为的价格相符程度？
• 价格中反应的心理，乐观还是悲观？
• 如果大众是正确的，资产价格会发生何种变化？如果我是正确的，资产价格又会发生何种变化？

最后

最近老猫（微信公众号：猫说）连续发了两篇文章，《大家都能看懂的EOS知识》和《带宽是门好生意》。

而，你知道，EOS就是那个能够解决带宽问题的项目。

于是，想入非非一点，既然做带宽项目的生意是门好生意，EOS是门好生意？......

突然想起来之前看过的一本书《商业区块链：开启加密经济新时代》，里面有一段话是这样的：

如果要把区块链和其他交易处理网络做比较，那么首先想到的就是处理吞吐率，用每秒交易数量（transactions per second，简称 TPS）来衡量。

然后，做了点调查。比特币的TPS为3；以太坊（2017年）的TPS为30；PAYPAL（2016年）的TPS为193；VISA（2016）的TPS是1667。

而，Bitshare（官方推特时间2017年3月15日）的TPS为3300。

而，Bitshare 是EOS的CTO Dan Larimer 做出来的......

未来可期。

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这是Dan Larimer 于今年五月份做的一份EOS共识演示。

该翻译的翻译去。
该理解的理解去。
该投资的投资去。

未来可期。